日本央行将公布利率决议，并发布经济展望报告。市场预计，日本央行将考虑缩减ETF购买规模，但不会对收益率曲线控制（YCC）政策、2%的通胀目标和前瞻性指引做出重大调整。

　　日本央行12月将对陷入困境公司的疫情支持计划延长了六个月。鉴于纾困计划延长以及3月即将到来的政策评估，预计日本央行本周不会采取任何重大行动。在评估政策机制时，央行将寻求改善其收益率曲线控制和资产购买的有效性，同时进一步减轻负面影响并为最终退出敞开大门。

　　1月5日日本央行购买了501亿日元的ETF，单日购买量创四年新低。日本央行在3月份市场崩盘期间将日购买量提高至逾2000亿日元的水平，之后逐渐将购买量降至700亿日元；2020年，日本央行购买的ETF规模总共为7.14万亿日元。截至2020年11月，日本央行的持股总值已攀升至45.1万亿日元（约合4340亿美元），首次超过日本政府养老投资基金（GPIF），成为日本最大的股票持有者。

　　有分析称，日本央行很有可能修改分级储备体系，但购买或接受绿色资产作为抵押品的可能性较小日本央行推出了几项贷款计划，对从央行借款的金融机构给予0.1%的利息奖励，其中一项计划旨在推动它们增加对受疫情打击的现金短缺企业的贷款。

　　批评人士表示，这些计划可能推高短期利率，并削弱日本央行负利率政策的效果。

　　日本央行行长黑田东彦2020年12月24日曾表示，日本央行将检查各种工具，包括收益率曲线控制和资产购买，是否正在发挥预期效果。

　　黑田东彦称，政策审查的重点不仅仅是控制宽松政策的成本，评估不会侧重于减轻副作用，希望以前瞻性的方式进行政策审查，找到更有效地实现经济和价格稳定的方法，同时减轻副作用。但有分析称，多年来的负利率已严重影响金融机构利润，导致日本央行不得不重新审视一揽子宽松政策。

　　黑田东彦也指出，持续的超低利率已经对金融机构的获利产生了负面影响，国债购买、ETF购买影响了市场功能，必须尽可能控制此类成本。黑田东彦强调，日本央行必须准备好灵活行动，根据需要采取有效措施应对经济、价格、金融发展的可能变化。如果政策在更加有效和可持续方面还有改进的空间，将采取措施。