北京时间周四凌晨3点，美联储公布最新经济状况褐皮书。褐皮书显示，在全美12个联邦储备区中，大多数地区经济温和或适度增长，但是，有4个地区描述经济增长很少或没有增长，5个地区的一些部门的经济活动低于疫情前的水平。更糟糕的是，11月初，随着新冠确诊病例激增，费城和中西部三个地区的经济活动放缓。

　　自上一份褐皮书发布以来，美国经济维持适度扩张。有四个辖区描述经济增长微弱，另有五个辖区称经济活动至少在某些领域未达到疫情暴发前的水平。中西部地区三个地方联储指出，随着COVID-19病例激增，经济活动在11月初开始放缓。

　　分行业看，制造业、分销和物流业、房屋建筑业和成屋销售的平均增长率高于平均水平，但许多地区的银行贷款组合出现了一些恶化，特别是向零售业、休闲和酒店业提供的商业贷款，2021年拖欠债务增加的预期有所上升。

　　大部分地方联储表示，企业对经济前景仍然乐观，然而积极情绪已经减弱，受访者列举了对疫情的担忧因素，如强制限制令（最近和未来），即将到期的失业救济金和“暂缓驱逐令”的影响。

　　部分贷款组合表现恶化，特别是零售、休闲及酒店行业的商业贷款。因此，更广泛的预期是2021年贷款违约率会上升。尽管大多数地区报告称，企业前景依然乐观，但乐观情绪已有所减弱——新一波疫情、近期和可能的强制性封锁、即将到期的失业救济金是企业最担忧的事情。

　　几乎所有地区都报告就业增长，但多数地区就业增长步伐缓慢，复苏仍未完成。那些正在招聘员工的公司仍然表示难以留住员工，而病例的急剧增加导致更多学校和工厂关闭，这进一步加剧了劳动力供应问题，包括旷工和人员流失。

　　企业继续报告在吸引和留住工人方面存在困难，他们注意到新冠肺炎病例的急剧上升导致了更多的学校和工厂关闭，进一步加剧了劳动力供应问题。在部分地区，企业担心在进一步复苏到来之前，就业水平会在冬季下降。

　　在几个地区，企业担心就业水平会在冬季下降，然后才会进一步复苏。尽管招聘困难重重，大多数地区的公司报告说工资总体上有略微增长。然而，许多企业指出，提高低技能工人工资的压力更大，尤其是在边远地区。

　　大多数地区的企业报告称，生产成本小幅至适度上涨，而商品成品的销售价格也小幅上涨。受调查的企业指出，疫情使生产商和运货商人手短缺，从而造成持续的生产运输中断和延误，这增加了运输成本，最终将成本转嫁给消费者。

　　克利夫兰联储地区，经济活动适度增长，就业岗位略有增加。供应链约束提高了运输成本以及某些建筑和制造业要素的价格；里士满联储地区，经济温和复苏，房地产市场稳健发展，商业地产租赁业有所改善。港口和卡车运输量强劲增长，制造业活动有所回升；圣路易斯联储地区，经济活动在11月中旬有所恶化，整体商业前景略显悲观；堪萨斯联储地区，经济活动继续小幅增长。消费者支出11月略有下降，但预计未来会有所反弹。制造业、房地产、批发贸易、运输业保持扩张，农业适度好转。

　　统计褐皮书中出现的字眼会发现，提及“对疫情的担忧”的次数在本次褐皮书中从此前的41飙升至53，为4月份以来最多。