自2020年6月以来，人民币汇率呈现趋势性升值。业内人士普遍认为在经济强劲增长、中美利差走阔和外资看好中国资产的背景下，人民币升值在情理之中。

　　“中外经济基本面的差距是决定人民币汇率走势的最本质因素。”国海证券首席经济学家陈洪斌说，“国内方面，中国新冠肺炎疫情防控水平领先全球。自3月底开始，国内疫情防控已取得重大胜利，海外输入病例和本土病例均在第一时间得到有效控制，经济发展逐渐摆脱了疫情所带来的负面影响。”

　　中国国家统计局公布的数据显示，三季度我国GDP同比增长4.9%，较二季度的3.2%持续反弹，前三季度累计同比增长0.7%，实现由负转正，成为全球表现最好的经济体。

　　相比之下，全球新冠肺炎每日新增确诊病例持续上升，其中美国、欧盟等发达经济体的疫情尤为严重。疫情反复致使工业生产受阻，经济恢复缺乏支撑。

　　“而且美国新一轮的纾困计划议而不决，叠加美国大选带来的不确定性，使得美国经济形势雪上加霜。PMI和非农就业等经济数据显示自4月份疫情暴发以来美国经济保持着缓慢的复苏趋势。欧盟国家经济也面临严重的不确定性，2020年欧元区GDP预计将萎缩8%。”陈洪斌说。

　　“中国经济基本面明显优于美国，中美之间的经济增速和收益率水平相差较大，吸引更多的资金流入中国市场，寻求更高的回报，进而推动人民币升值。”招商银行首席经济学家丁安华说。

　　国际货币基金组织日前发布《世界经济展望报告》，预计2020年全球经济将萎缩4.4%；中国经济将增长1.9%，是全球唯一实现正增长的主要经济体。

　　“同时海外工业生产受阻，进而带来全球贸易需求向中国转移，中国出口占全球的份额大幅提升，贸易顺差维持高位，对人民币汇率基本面形成较强支撑。”华创证券首席宏观分析师张瑜说。

　　国家统计局公布的数据显示，9月中国对外贸易进展喜人，进口额增速13.2%，大幅超过预期，出口额增速保持在9.9%的高位。

　　联合国贸易和发展会议10月21日发布的全球贸易季度报告显示，全年平均贸易额与去年相比将减少7%至9%左右，且受新冠肺炎疫情影响仍具有较大不确定性。报告特别指出中国表现将会一枝独秀。

　　作为中国外贸的“晴雨表”和“风向标”，不久前结束的广交会也印证着这一预判。受疫情冲击，虽然有些行业仍处在低谷之中，但越来越多的中国外贸企业迎来了订单回潮。

　　广东爵仕泳池水疗设备有限公司主要面向欧美市场，从2004年开始没有落下过一届广交会。它的总经理余小玲告诉记者：“二季度以来海外订单就快速恢复增长，预计订单爆满的状态能持续到今年底。我们又新开了两个生产线，扩招100多个工人应对。”

　　货币政策也是影响人民币走势的重要因素之一。招商银行首席经济学家丁安华认为，相比美联储“无下限”放水，我国的宏观刺激力度远远小于西方发达国家，常规货币政策空间仍然充足，中美利差也因此不断上升并创下历史新高。吸引更多的资金流入中国市场，寻求更高的回报，对人民币汇率形成支撑。

　　陈洪斌认为，目前中国已在一定程度上收紧了货币政策，而海外各国由于疫情迟迟未能得到有效控制，经济大幅度依赖于政策的刺激，使得海外主要央行无法退出疫情期间过于宽松的货币政策。

　　例如美联储自三月份宣布施行无限量的QE政策，近期也宣布接近于零的利率保持不变，欧洲央行也明确表态不排除加大货币宽松力度的可能，日本央行也表示维持负利率不变。

　　中外经济基本面复苏的差距和货币政策的调控空间都支撑了人民币汇率的上升通道。

　　后续人民币是否还具有上升基础？业内人士普遍认为，四季度以及明年驱动人民币进一步升值因素仍然存在。“但是成功的经济体必须保持币值的稳定。经过多年的实践检验，我国货币当局本身也有足够的工具来保持人民币汇率的稳定。”丁安华说。