工银理财·挂钩汇率2013年第1期法人理财产品

中国工商银行产品风险评级说明
（本评级为银行内部评级，仅供参考）

　　一、产品概述

　　二、投资对象
　　本产品包含境内人民币资产投资和挂钩美元/日元汇率表现的结构性产品投资。
　　本产品主要投资于以下符合监管要求的各类资产：一是债券、存款等高流动性资产，包括但不限于各类债券、存款、货币市场基金、债券基金、质押式回购等货币市场交易工具；二是债权类资产，包括但不限于北京金融资产交易所委托债权、上市公司股票收益权信托计划、其他债权类信托计划等；三是权益类资产，包括但不限于结构化证券投资优先级信托、其他股权类信托计划等；四是其他资产或者资产组合，包括但不限于证券公司集合资产管理计划或定向资产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划、保险资产管理公司投资计划等，实现对债权、财产权、商业汇票及其收益权等类别资产的投资。
　　本产品投资的资产种类和比例如下：

　　如遇市场变化导致各类投资品投资比例暂时超出以上范围，但不会对客户预期收益产生影响，工商银行将在10个工作日内调整至上述比例范围。本产品所投资的资产或资产组合均严格经过工商银行审批流程审批和筛选，在投资时达到可投资标准。资产或资产组合所涉及融资人比照工商银行评级标准均在A-级（含）以上；除本说明书特别约定外，拟投资的各类债券信用评级均在AA级（含）以上、短期融资券信用评级达到A-1。
　　本产品挂钩于美元/日元汇率表现并支付互换成本。本产品获得的结构性产品收益和支付的互换成本均在到期时交割。

　　三、投资管理人
　　本产品的投资管理人为工商银行。工商银行接受客户的委托和授权，按照本产品说明书约定的投资方向和方式，进行投资和资产管理，代表客户签订投资和资产管理过程中涉及到的协议、合同等文本。工商银行拥有专业化的投资管理团队和丰富的投资经验，拥有银行间市场的交易资格。
　　本产品所投资的信托计划、资产管理计划等受托人、管理人均经过工商银行相关制度流程选任，符合工商银行准入标准。

　　四、理财收益计算及分配
　　（一）产品到期的理财收益
　　扣除销售手续费、托管费，产品到期后，若所投资的境内资产按时收回全额本金和收益，且美元/日元汇率在存续期内触及基准汇率加200pips,则客户预期最高年化收益率可达到5.2%；若所投资的境内资产按时收回全额本金和收益，且美元/日元汇率在存续期内未触及基准汇率加200pips,则客户预期最高年化收益率可达到4.8%。在境内资产组合投资达到预期收益率的情况下，工商银行扣除销售费、托管费、结构性互换成本和支付客户的境内资产投资收益后，将超过部分作为投资管理费收取。
　　以某客户投资10万元为例，产品到期时，客户实际持有180天，如产品达到预期最高年化收益率5.2%，则客户最终收益为：
　　100,000×5.2%×180/365= 2,564.38（元）。
　　如产品达到预期最高年化收益率4.8%，则客户最终收益为：
　　100,000×4.8%×180/365= 2,367.12（元）。
　　（二）产品到期的理财资金支付
　　工商银行在产品到期日后3个工作日内将客户理财资金划转至客户账户。
　　（三）提前终止时理财收益及理财资金支付
　　如果工商银行提前终止本理财产品，工商银行在提前终止日后3个工作日内将客户理财本金和收益（如有）划转至客户账户。
　　在提前终止的情况下，客户最终收益根据理财产品（扣除销售手续费、托管费后）实际年化收益率及产品实际存续天数计算。如提前终止情况下理财产品实际年化收益率超过本条（一）款约定的客户预期最高年化收益率，银行按照预期最高年化收益率支付客户收益后，将超出部分作为银行投资管理费用收取。
　　上述情况与举例仅为向客户介绍收益计算方法之用，并不代表以上的所有情形或某一情形一定会发生，或工商银行认为发生的可能性很大。在任何情况下，客户所能获得的最终收益以工商银行的实际支付为准。

　　五、风险揭示
　　本产品类型是“非保本浮动收益理财计划”，根据法律法规及监管规章的有关规定，特向您提示如下：与银行存款比较，本产品存在投资风险，您的本金和收益可能会因市场变动等原因而蒙受损失，您应充分认识投资风险，谨慎投资。本期理财产品可能面临的风险主要包括：
　　（一）政策风险：本产品在实际运作过程中，如遇到国家宏观政策和相关法律法规发生变化，影响本产品的发行、投资和兑付等，可能影响本产品的投资运作和到期收益，甚至本金损失。
　　（二）信用风险：客户面临所投资的资产或资产组合涉及的相关方和债券发行人的信用违约。若出现上述情况，客户将面临本金和收益遭受损失的风险。
　　（三）市场风险：本产品在实际运作过程中，由于市场的变化会造成本产品投资的资产价格发生波动，从而影响本产品的收益，客户面临本金和收益遭受损失的风险。
　　（四）流动性风险：客户不得在产品存续期内提前终止本产品，面临需要资金而不能变现的风险或丧失其它投资机会。
　　（五）产品不成立风险：如果因募集规模低于说明书约定的最低规模或其他因素导致本产品不能成立的情形，客户将面临再投资风险。
　　（六）提前终止风险：为保护客户利益，在本产品存续期间工商银行可根据市场变化情况提前终止本产品。客户可能面临不能按预期期限取得预期收益的风险以及再投资风险。
　　（七）交易对手管理风险：由于交易对手受经验、技能、执行力等综合因素的限制，可能会影响本产品的投资管理，从而影响本产品的到期收益，甚至本金损失。
　　（八）兑付延期风险：如因本产品投资的资产无法及时变现或第二个观察日出现挂钩标的的任何市场事件而无法获得挂钩标的价格等原因造成不能按时支付本金和收益，则客户面临产品期限延期、调整等风险。
　　（九）不可抗力及意外事件风险：自然灾害、战争等不能预见、不能避免、不能克服的不可抗力事件或系统故障、通讯故障、投资市场停止交易等意外事件的出现，可能对本产品的成立、投资、兑付、信息披露、公告通知等造成影响，客户将面临本金和收益遭受损失的风险。对于由不可抗力及意外事件风险导致的任何损失，客户须自行承担，银行对此不承担任何责任。

　　六、收益情况分析
　　在投资管理人尽职管理和有效运作下，工商银行此类理财产品的境内资产投资全部如期为客户实现预期最高年化收益率，结构性产品投资依据本说明书第一条约定的条款进行分配。
　　历史数据代表过去，仅供客户决策参考，最终收益以产品到期或提前终止时实际实现收益为准。产品历史业绩不代表其未来表现，更不构成本产品业绩表现的保证。
　　最不利的投资情形和投资结果，主要体现为：一是产品到期可能发生的延期支付；二是产品投资的资产折价变现，可能影响产品收益实现乃至本金的全额收回。产生上述可能结果的原因主要包括：一是投资的资产或资产组合目前受限于二级流通市场缺失，存在流动性风险；二是投资的债券品种受市场价格波动影响，存在市场风险；三是投资的资产或资产组合涉及的相关方和债券发行人因违约造成的风险。如发生上述最不利的投资情形和投资结果，客户将面临本金和收益损失的风险。

　　七、信息披露
　　如本产品提前成立或提前终止，工商银行将在提前成立或终止日前3个工作日，在工商银行网站（www.icbc.com.cn）或相关营业网点发布相关信息。
　　本产品正常成立后15个工作日内，工商银行将在网站（www.icbc.com.cn）或相关营业网点发布产品成立报告。
　　本产品观察日结束后10个工作日内，工商银行将在网站（www.icbc.com.cn）或相关营业网点发布观察结果。
　　本产品到期终止后10个工作日内，工商银行将在网站（www.icbc.com.cn）或相关营业网点发布产品到期报告。
　　本产品存续期间如发生工商银行认为可能影响产品正常运作的重大不利事项时，包括但不限于市场发生重大变化、投资的资产质量发生重大变化或者其它可能对客户权益产生重大影响的突发事件时，工商银行可视情况选择以下一种或多种方式告知客户：工商银行网站（www.icbc.com.cn）、相关营业网点发布、电子邮件、电话、以信函形式邮寄、手机短信等。
　　客户应及时主动查询理财产品相关信息。如因客户未主动及时查询信息，或由于不可抗力、通讯故障、系统故障以及其他非银行过错原因造成客户无法及时了解理财产品信息，因此产生的损失和风险由客户自行承担。

　　八、特别提示
　　本产品预期最高年化收益率测算仅供客户参考，并不作为工商银行向客户支付本产品收益的承诺；客户所能获得的最终收益以工商银行的实际支付为准，且不超过本说明书约定的预期最高年化收益率。客户在投资前，请仔细阅读本产品说明书，并作出独立的投资决策。
　　工商银行将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。

　　附：

美元日元汇率挂钩产品概述

　　一、收益情况说明
　　工银理财挂钩汇率2013年第1期产品的收益率挂钩美元/日元汇率。以起息日当天东京汇市下午三点的美元/日元汇率为基准汇率，在产品存续期内，只要美元/日元汇率触及初始汇率加200基点，客户即可获得年化5.2%的收益，如果始终没有触及，则客户获得年化4.8%的收益。
　　举例：目前美元/日元汇率为99.35，假设起息日汇率也为此值，则产品实现高收益的条件为99.35+2=101.35，即只要产品存续期内美元/日元汇率触及101.35，客户即可获得年化5.2%的收益。

　　二、美元兑日元汇率的未来走势
　　日本新首相安倍晋三2012年底上台后加速实施的一系列刺激经济政策，最引人注目的就是宽松货币政策，日元汇率开始加速贬值。安倍的宽松货币政策包括以下措施:
　　1、将风传统保守的前央行总裁白川方明撤任，换上激进的黑田东彦。黑田上任后配合安倍经济政策持续加大货币宽松力度。
　　2、加大货币投放。两年内每年以60-70万亿日元（相当于每年3-4万亿人民币）的速度增加货币投放，这意味着日本年度货币的增幅将维持在50%左右。
　　3、央行继续维持零利率政策，利率区间为0-0.1%。
　　4、购买日债，央行持有量将以每年50万亿日元的速度增加。将购买所有期限公债，包括40年期国债。
　　5、日本央行将每年增购300亿日元房地产信托，增购1万亿日元的上市交易基金。
　　日本央行货币政策的目标为2%的通胀率，在未达到目标之前，宽松政策将延续下去。5月份日本CPI为-0.4%，6月份为0%，2009年以来日本CPI月度数据从未超过1%，从1992年以来日本年度CPI从未超过2%。日本央行称，只要实现2%的通胀率目标需要，央行将继续稳步实施量化货币宽松政策。7月份日本国会将改选参议院，根据目前态势看安倍政府很有希望获胜，如果获胜其政策推进将没有任何阻力。
　　与此相反的是美联储对于其QE政策的态度，已有多位地方联储主席表达过美联储应该缩减其量化宽松的规模，联储主席伯南克也表示可能与年底缩减宽松规模，明年年中退出量化宽松。美国就业、房地产等多方面经济数据的向好也为美联储提供了缩减宽松的基本面支持。美联储退出量化宽松将支持美元走强。
　　综合两方面来看，美元上涨日元下跌将是长期趋势。